繼今年一季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)全面“碾壓”蔚來(lái)、小鵬后，理想汽車在二季度繼續(xù)保持著這一優(yōu)勢(shì)。面對(duì)一騎絕塵的理想，蔚來(lái)和小鵬更希望在今年下半年迎頭趕上。

“蔚來(lái)希望三季度達(dá)到雙位數(shù)的毛利率，四季度達(dá)到15%?！?月29日，蔚來(lái)汽車董事長(zhǎng)李斌在蔚來(lái)汽車2023年第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，蔚來(lái)的目標(biāo)是月銷量穩(wěn)定在2萬(wàn)輛以上，銷售能力建設(shè)是按照每月鎖單3萬(wàn)輛做準(zhǔn)備。

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理想毛利率再次超過(guò)特斯拉 蔚來(lái)最“燒錢”

8月29日，蔚來(lái)發(fā)布發(fā)布2023第二季度財(cái)報(bào)。至此，“蔚小理”三家造車新勢(shì)力半年報(bào)均已交卷。從具體業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，理想汽車銷量持續(xù)走高，第二季度交付新車8.65萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)201.6%；蔚來(lái)和小鵬在第二季度的交付量接近，在2.3萬(wàn)輛左右。

與交付量保持一致的是營(yíng)收情況。理想汽車第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收286.5億元，同比增長(zhǎng)228.1%，小鵬汽車第二季度營(yíng)收50.6億元，同比下降31.9%，蔚來(lái)汽車第二季度營(yíng)收87.7億元，同比下降14.8%。也就是說(shuō)，后兩者相加的營(yíng)收額不及理想的一半。

在交付量大幅增長(zhǎng)之下，理想汽車再次實(shí)現(xiàn)了季度盈利，凈利潤(rùn)為23.1億元。同時(shí)，隨著規(guī)模效應(yīng)、供應(yīng)鏈管理和終端門店效率提升，理想汽車毛利率在今年第一、第二季度連續(xù)超過(guò)特斯拉（Q1：19.3%；Q2：18.2%），其中二季度毛利率達(dá)到21.8%。

李想曾在社交媒體上開列出的理想汽車2023年最重要的五個(gè)任務(wù)中，“BOM成本競(jìng)爭(zhēng)力”和“矩陣組織的升級(jí)”是理想汽車毛利率提高的關(guān)鍵要素?！拔覀儗⒐?yīng)鏈分為不同模塊，其中只做必要的部分，選擇自研自制的判斷標(biāo)準(zhǔn)是效率，因此實(shí)現(xiàn)了上游成本和風(fēng)險(xiǎn)控制的良好平衡?！崩硐肫嚳偛眉婵偣こ處燅R東輝揭秘了理想汽車對(duì)于“BOM成本”控制的“密碼”。

相比之下，小鵬和蔚來(lái)汽車的盈利能力和運(yùn)營(yíng)成本仍有待提高。小鵬在當(dāng)季虧損28.05億元，且毛利率轉(zhuǎn)負(fù)。對(duì)于當(dāng)季車輛毛利率的下滑情況，小鵬方面表示，主要由于G3i的存貨減值及存貨采購(gòu)承諾虧損，對(duì)汽車毛利率產(chǎn)生了4.5個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)面影響。

蔚來(lái)當(dāng)季虧損高達(dá)60億元，超市場(chǎng)預(yù)期10億元，33.4億元的研發(fā)費(fèi)用和和汽車銷售、一般及行政費(fèi)用28.57億元，是三家中成本最高的。同時(shí)，二季度毛利率為1%，較一季度再跌0.5個(gè)百分點(diǎn)。

蔚來(lái)在財(cái)報(bào)中表示，銷售人員、銷售及營(yíng)銷活動(dòng)增加及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展導(dǎo)致二季度銷售費(fèi)用上漲。對(duì)于汽車銷售額的減少，蔚來(lái)汽車則解釋稱，主要原因是ET5和75kWh標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航電池包的交付量占比增加，導(dǎo)致平均售價(jià)降低以及交付量的減少。同時(shí)，蔚來(lái)的“其他業(yè)務(wù)”也對(duì)其毛利率造成了拖累，“毛利率較2023年第一季度有所下降，主要由于較低毛利的二手車銷售的增加”。

三季度理想目標(biāo)月銷過(guò)三萬(wàn) 蔚來(lái)給出最高指引

對(duì)于接下來(lái)“蔚小理”的表現(xiàn)，更值得市場(chǎng)期待。理想的目標(biāo)是進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，且能夠在豪華市場(chǎng)上與傳統(tǒng)品牌較量；而蔚來(lái)和小鵬的目標(biāo)則是完成觸底反彈，盡快走出低谷。

其中，理想汽車預(yù)計(jì)，三季度車輛交付量為10萬(wàn)至10.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)277.0%至288.3%。在具體目標(biāo)上，理想L8、L9的目標(biāo)是每月交付過(guò)萬(wàn)輛，理想L7挑戰(zhàn)1.5萬(wàn)輛，到今年四季度挑戰(zhàn)4萬(wàn)輛的月交付量。

為達(dá)成這一目標(biāo)，一直拒絕“價(jià)格戰(zhàn)”的理想汽車也開始了“變相優(yōu)惠”。8月30日，理想汽車宣布，為慶祝理想汽車L系列車型交付一周年突破25萬(wàn)輛，針對(duì)2023年8月30日（含）至2023年9月30日（含）新定購(gòu)理想L9、理想L8、理想L7任一車型并通過(guò)合作保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購(gòu)買車險(xiǎn)，可享保險(xiǎn)補(bǔ)貼10000元。

對(duì)于銷量的提升，蔚來(lái)則寄希望于銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大，以確保訂單不會(huì)落入旁人?！?月我們發(fā)現(xiàn)銷售能力無(wú)法滿足同時(shí)銷售7、8款車的需求。從7月開始，我們已經(jīng)全面提升銷售能力，目標(biāo)達(dá)到每月鎖單3萬(wàn)輛銷售能力，9月底完成這項(xiàng)銷售能力的建設(shè)，（希望）從10月開始銷售能力建設(shè)的成果開始逐步顯現(xiàn)?！崩畋笸嘎?，接下來(lái)希望通過(guò)更多的渠道覆蓋和銷售能力的提升，加快訂單轉(zhuǎn)化。

對(duì)于三季度業(yè)績(jī)預(yù)期，蔚來(lái)給出了歷史最高交付和營(yíng)收指引，其中交付指引為5.5萬(wàn)-5.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)74.0%-80.3%；營(yíng)收指引為189.0億-195.2億元，同比增長(zhǎng)45.3%-50.1%。同時(shí)，李斌表示，蔚來(lái)希望三季度達(dá)到雙位數(shù)的毛利率，四季度達(dá)到15%。李斌預(yù)期，蔚來(lái)正在銷售的ET5、ET5T、ES6以及9月即將上市的EC6，四款車型銷量有望達(dá)到1.5萬(wàn)至2萬(wàn)輛之間，加上其他車型銷量的提升，每個(gè)月銷量有信心穩(wěn)定在2萬(wàn)輛。

除去期望G6產(chǎn)能爬坡及推出現(xiàn)有車型更豐富配置，以在今年四季度沖擊月交付2萬(wàn)輛的目標(biāo)外，小鵬汽車近日簽下的兩筆“大單”，則足以使其有了更多喘息的機(jī)會(huì)。

8月初，小鵬汽車成功“牽手”大眾汽車，其通過(guò)收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)，有望改變車企盈利模式；不到一個(gè)月，又宣布與滴滴達(dá)成戰(zhàn)略合作，以MONA平臺(tái)一款款A(yù)級(jí)智能電動(dòng)汽車切入15萬(wàn)元級(jí)市場(chǎng)，與出行公司形成“生態(tài)化反”。

在宣布兩筆合作后，持續(xù)低迷了一段時(shí)間的小鵬汽車H股股價(jià)在8月也迎來(lái)“狂飆”。截至2023年8月29日收盤，小鵬汽車港股報(bào)收74.3港元。近90天內(nèi)共有26家投行給出買入評(píng)級(jí)，近90天的目標(biāo)均價(jià)為84.36港元；而在去年，小鵬汽車的股價(jià)曾跌至25港元左右。

（圖片來(lái)源：veer圖庫(kù)）

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