（原標(biāo)題：上半年業(yè)務(wù)毛利率提升 均勝電子已實現(xiàn)連續(xù)5個季度盈利）

日前，均勝電子（600699.SH）披露的2023年上半年財報顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營收約270億元，同比增長約18%；歸母凈利潤約4.76億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈；扣非凈利潤約3.96億元，同比增長約385%。

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值得注意的是，均勝電子已連續(xù)5個季度盈利，尤其是汽車安全業(yè)務(wù)實現(xiàn)了扭虧為盈。公司主營業(yè)務(wù)毛利率上半年提高了2.47個百分點至13.44%。

對于業(yè)績的全面改善，均勝電子公告稱，一方面主要是全球汽車主要市場需求逐步恢復(fù)、汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈逐漸趨于穩(wěn)定以及智能電動汽車的快速發(fā)展，公司汽車電子業(yè)務(wù)和汽車安全業(yè)務(wù)均實現(xiàn)快速增長所致。尤其是，占公司總營收7成左右的汽車安全業(yè)務(wù)正穩(wěn)步恢復(fù)盈利。在今年上半年，通過提升運營管理效率、控制成本等一系列措施，均勝電子的汽車安全業(yè)務(wù)板塊毛利率提升，實現(xiàn)了扭虧為盈，進(jìn)而提升了公司整體業(yè)績水平。

公開信息顯示，均勝電子是國內(nèi)較早深度布局汽車電子業(yè)務(wù)的零部件企業(yè)，公司主要致力于智能座艙、智能駕駛、新能源管理和汽車安全系統(tǒng)等研發(fā)與制造。其中，在汽車安全領(lǐng)域，其全球市場份額接近30%，屬于全球第二大汽車安全供應(yīng)商。

汽車電子業(yè)務(wù)增速明顯

從營收貢獻(xiàn)增速上看，上半年，均勝電子實現(xiàn)營收約270億元，增長約18%，其中，汽車安全業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收約187億元，同比增長約15%，即營收占比近7成的汽車安全業(yè)務(wù)實現(xiàn)了持續(xù)增長。

在汽車安全業(yè)務(wù)持續(xù)增長的同時，外界很容易忽視掉均勝電子在汽車電子業(yè)務(wù)領(lǐng)域的突破。均勝電子披露的2023年上半年財報顯示，公司汽車電子業(yè)務(wù)的增速較為明顯。公告顯示，公司2023年上半年實現(xiàn)的270億元營收中，公司汽車電子業(yè)務(wù)緊隨智能電動化以及中國市場大發(fā)展趨勢，增長強(qiáng)勁，實現(xiàn)營收約83億元，同比增長約24%。

從全行業(yè)的角度來看，均勝電子的汽車電子業(yè)務(wù)也居于行業(yè)頭部水平。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國汽車零部件企業(yè)汽車電子營收排名中，均勝電子位列首位，汽車電子業(yè)務(wù)營業(yè)收入150.96億元，超過德賽西威、華域汽車、繼峰股份等。

在2023年，均勝電子的汽車電子業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較高增速，并實現(xiàn)業(yè)務(wù)上的多點開花。首先在智能座艙領(lǐng)域，公司的新一代智能座艙域控制器、集成式中控大屏等多模態(tài)智能人機(jī)交互產(chǎn)品，持續(xù)進(jìn)入客戶平臺車型的放量量產(chǎn)階段。同時，公司近年來持續(xù)探索AI技術(shù)在汽車智能化方面的融合與應(yīng)用，包括以ChatGPT為代表的AIGC技術(shù)，“情感化”、“擬人化”的座艙交互正逐步走進(jìn)現(xiàn)實。

在新能源管理方面，今年4月，均勝電子發(fā)布定點公告，將為新能源汽車的800V高壓平臺提供功率電子類產(chǎn)品，預(yù)計全生命周期訂單總金額約130億元。

智能網(wǎng)聯(lián)方面，在“單車智能+車路協(xié)同”已被視為未來自動駕駛和智慧交通發(fā)展的重要技術(shù)路徑的背景下，公司旗下均聯(lián)智行于2021年推出第四代平臺產(chǎn)品5G+C-V2X，該產(chǎn)品2022年獲得包括歐系頭部車企在內(nèi)的平臺化項目訂單約80億元。截至目前，智能網(wǎng)聯(lián)相關(guān)訂單已近百億元。

據(jù)悉，均勝電子子公司均勝安全作為汽標(biāo)委工作組委派的主要起草人，負(fù)責(zé)編撰主動式安全帶的標(biāo)準(zhǔn)草案、參與《智能網(wǎng)聯(lián)汽車主觀評價規(guī)范》等諸多標(biāo)準(zhǔn)的制定。

在智能駕駛方面，今年5月，均勝電子子公司與地平線簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推進(jìn)高級輔助駕駛（ADAS）、自動駕駛、智能人機(jī)交互等領(lǐng)域的產(chǎn)品開發(fā)；6月，發(fā)布首款基于高通Snapdragon Ride第二代芯片的智能駕駛域控制器產(chǎn)品nDriveH。近期，均勝電子還加快軟件等創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局，設(shè)立專門軟件公司，為全球汽車行業(yè)提供專業(yè)、高效的軟件開發(fā)工具及服務(wù)。除了前述地平線，公司近年還與英偉達(dá)、高通、黑芝麻等芯片廠商建立了合作關(guān)系。

可以看出，在汽車電子業(yè)務(wù)上，均勝電子不僅布局廣泛，而且在每個細(xì)分維度均進(jìn)行了深耕。西南證券分析稱，隨著均勝電子前期儲備的訂單陸續(xù)量產(chǎn)，汽車電子業(yè)務(wù)將成為公司第二增長曲線。

國海證券也判斷，均勝電子是一家全球化的汽車零部件頂級供應(yīng)商，伴隨智能化、電動化的產(chǎn)業(yè)趨勢，公司客戶持續(xù)拓展，在手訂單充沛，業(yè)績有望穩(wěn)步提升。

推進(jìn)全球產(chǎn)能優(yōu)化  重點聚焦中國市場

作為一家海外業(yè)務(wù)收入占當(dāng)期總收入比例超過75％的全球化布局公司，均勝電子在今年上半年全球累計新獲訂單全生命周期金額約422億元，其中，國內(nèi)新獲訂單總金額約167億元，占比提升至近40%。

這些新訂單為均勝電子未來的業(yè)績增長打下了基礎(chǔ)。新訂單的獲得，一方面，是中國汽車加速出海的背景下，擁有全球化布局優(yōu)勢的均勝電子，抓住了機(jī)遇，賦能中國車企出海。

自2020年起，中國汽車出海實現(xiàn)“加速跑”，從100萬輛快速躍升至300萬輛。有研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，2023年我國汽車出口規(guī)模將達(dá)到400萬輛水平。在車企出海浪潮中，均勝電子的全球化布局優(yōu)勢明顯，能夠快速響應(yīng)中國汽車品牌的出海需求，賦能中國車企進(jìn)行海外布局。

公開信息顯示，早在12年前，均勝電子就開啟了全球化之路，收購了擁有百年歷史的德國企業(yè)普瑞。彼時這家企業(yè)的營收僅為3.5億歐元，如今它已成長為一家年營收近17億歐元的汽車電子頭部企業(yè)，擁有人機(jī)交互和新能源管理兩大主營業(yè)務(wù)。

目前，均勝電子在全球主要汽車出產(chǎn)國均配套有相應(yīng)的制造基地或研發(fā)中心，特別是在中國車企出海熱門的東南亞、墨西哥、匈牙利等海外地區(qū)均已深耕多年。目前，均勝電子已和部分國內(nèi)頭部自主品牌洽談海外市場的本地合作事宜。

均勝電子表示，公司持續(xù)推進(jìn)公司全球產(chǎn)能優(yōu)化布局。具體而言，在全球，均勝電子持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能向低成本國家/地區(qū)和中國轉(zhuǎn)移，協(xié)調(diào)提升歐洲、美洲的產(chǎn)能利用率；利用亞洲區(qū)優(yōu)秀運營管理能力和經(jīng)驗以及供應(yīng)鏈優(yōu)勢，通過全球布局、平臺化設(shè)計及精益生產(chǎn)等方式，實現(xiàn)降本增效，提升產(chǎn)品利潤率。

據(jù)悉，目前均勝電子在包括墨西哥在內(nèi)的海外主要汽車出產(chǎn)國均設(shè)有研發(fā)中心及配套工廠。公司在墨西哥市場主要面向北美各大主機(jī)廠客戶提供各類汽車電子及汽車安全產(chǎn)品，其中2022年汽車電子業(yè)務(wù)在尤卡坦州新建一所高端研發(fā)中心，專注于人工智能和汽車電子相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計與開發(fā)。

均勝電子董秘在回復(fù)投資者提問時曾表示，憑借在墨西哥多年的深耕，公司汽車安全及汽車電子業(yè)務(wù)在技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、產(chǎn)能規(guī)模、客戶關(guān)系及供應(yīng)鏈等方面均有深厚積淀和良好的競爭優(yōu)勢，能夠快速響應(yīng)并滿足北美市場各大整車廠客戶日益增長的產(chǎn)品需求，尤其是新能源汽車市場的快速增長。

財通證券判斷，均勝電子目前的客戶以全球龍頭車企為主，2022年公司收入中76%來自于國外，全球業(yè)務(wù)布局之下，公司業(yè)務(wù)發(fā)展與單一市場系統(tǒng)性風(fēng)險的相關(guān)性弱，業(yè)務(wù)韌性更強(qiáng)。

此外，均勝電子正結(jié)合實際運營情況在全球范圍內(nèi)持續(xù)推進(jìn)多項成本改善措施，以進(jìn)一步提升產(chǎn)品的成本競爭力，提高業(yè)績增長的彈性。具體包括：持續(xù)優(yōu)化和改善全球供應(yīng)鏈，提升區(qū)域管理和全球產(chǎn)品線管理的能力和融合，強(qiáng)化全球產(chǎn)能協(xié)同，將成本理念深入項目全生命周期，以及搭建全球人才庫、強(qiáng)化區(qū)域人才協(xié)同等。

均勝電子通過持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)商采購體系，調(diào)整原材料采購策略，并利用“平臺化、模塊化”研發(fā)戰(zhàn)略，以實現(xiàn)從短期到中長期的持續(xù)成本改善。此外，公司還充分發(fā)揮中國以及亞洲區(qū)域的管理及生產(chǎn)優(yōu)勢，向海外輸送管理人才及中國智能制造經(jīng)驗，平衡全球產(chǎn)能，改善海外工廠業(yè)績。

天風(fēng)證券的研究報告指出，均勝電子推進(jìn)全球整合與產(chǎn)能爬坡，業(yè)務(wù)利潤率有望逐季改善，此外，公司加速車聯(lián)網(wǎng)和新能源領(lǐng)域擴(kuò)展，持續(xù)斬獲大額新訂單，在車載智能時代有望占據(jù)一定戰(zhàn)略優(yōu)勢。

值得說明的是，與全球產(chǎn)能優(yōu)化規(guī)劃相對應(yīng)的是，在國內(nèi)，均勝電子也在推進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)能提升規(guī)劃。比如，汽車安全合肥新產(chǎn)業(yè)基地第一期項目預(yù)計于今年三季度正式完工投產(chǎn)。目前，該基地已經(jīng)進(jìn)入安裝調(diào)試、產(chǎn)線試制階段，并已通過國內(nèi)頭部本土品牌及新勢力主機(jī)廠的審核，其他頭部合資及自主品牌的審核工作也在有序推進(jìn)中。

根據(jù)規(guī)劃，該智能制造基地包括研發(fā)中心、測試驗證實驗室、乘用車方向盤以及安全氣囊生產(chǎn)中心等，全部建成后預(yù)計將實現(xiàn)方向盤400萬件/年，安全氣囊1000萬件/年的產(chǎn)能。

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